名词解释

融券，又称证券借贷，是指投资者向证券公司借入股票并卖出，待股票价格下跌后再买回并归还给证券公司的行为。这一过程中，投资者赚取的是股票价格下跌所带来的差价。融券是股市中的一种重要交易方式，与融资交易共同构成了融资融券业务。

什么是融券

# 融券的来源与操作

融券的股票来源主要包括证券公司的自有股票、IPO新股发行时的剩余或自持股票等。投资者在进行融券交易时，需要先向证券公司缴纳一定的保证金，然后以该保证金为抵押，借入股票并卖出。待股票价格下跌至预期价位后，投资者再买入相同数量和种类的股票归还给证券公司，并支付一定的融券费用。

# 融券的市场影响

1. 提供做空机制：融券为投资者提供了一种做空机制，使得投资者可以在预见股票价格将下跌时，通过融券交易赚取差价。

2. 活跃证券市场：融券交易增加了市场的活跃度和流动性，促进了市场的合理定价和对信息的快速反应。

3. 增加市场波动：融券交易也可能增大市场的波动性，增加金融体系的系统性风险。

4. 杠杆效应：融券交易允许投资者借助杠杆效应，在不同的市场环境下均有机会实现盈利。

# 融券的历史与发展

融券业务在20世纪60年代已在发达国家形成专门的业务种类，并在新兴资本市场兴起后得到进一步的发展。在中国，融券业务经历了从禁止到逐步放开的过程。自2008年证监会宣布启动融资融券试点以来，融券业务在中国证券市场得到了快速发展。

总结

融券作为一种重要的股市交易方式，为投资者提供了做空机制，增加了市场的活跃度和流动性。然而，融券交易也伴随着一定的市场风险，投资者在进行融券交易时需要具备一定的风险承受能力和投资经验。